# 印度食糖三线收紧：结转库存 150 万吨、开榨 107 家与回流 90 至 140 万吨的叠加检验

> Agritoken 农业产业深度研究报告

- 品类：糖棉·经济作物
- 品种：食糖
- 作者：Agritoken
- 发布日期：2026-10-29 08:48:00
- 报告页数：39 页
- 阅读量：25
- 原文链接：https://agriresearch.cn/report/india-sugar-squeeze-20261029
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## 报告摘要

印度 2026/27 榨季开局的三处收紧同时出现。结转库存 150 万吨只够 19.7 天，十一月需求 230 万吨，静态缺口 80 万吨。107 家糖厂累计产糖 40 万吨，与上年 6 万吨分属三处不同口径。糖源乙醇自 11 月 1 日停采，回流上限 90 至 140 万吨，十一月只能兑现 20 至 30 万吨。三项叠加后十一月净缺口落在 45 至 115 万吨，常规 80 万吨。十二月至一月压榨进入高峰，单月转为 40 至 60 万吨盈余，累计缺口到一月末收敛到 10 至 40 万吨。缺口消失要开榨追平、回流足额、到港补位三个条件同时成立，任一条落空，缺口就留在 45 万吨以上。11 月末复审维持时缺口维持，放宽时扩大到 125 至 130 万吨，加严时国内多出 50 至 80 万吨。十月末读数支持缺口延续到十二月的判断，价格与政策窗口都落在十一月末。

## 核心亮点

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