# 乳脂弱、乳蛋白强：2026年油粉比价压缩至1.01倍的定价分叉

> Agritoken 农业产业深度研究报告

- 品类：畜牧
- 品种：乳业
- 作者：Agritoken
- 发布日期：2026-10-28
- 报告页数：34 页
- 阅读量：5639
- 原文链接：https://agriresearch.cn/report/dairy-fat-protein-divergence-20261029
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## 报告摘要

全球乳脂与乳蛋白在2026年走出反向价格。第44周荷兰黄油372欧元/100公斤，同比减143；食用级脱脂奶粉369欧元，同比增163，油粉比价由2.5倍压到1.01倍。乳清单位蛋白价13.7欧元/kg，高出脱脂奶粉2.8欧元。同配方成本由648欧元升至943欧元，涨45.5%，295欧元增量全部落在蛋白项。黄油欧洲现货先跌14.9%，GDT后跌6.1%；蛋白端GDT先涨7.6%，欧洲现货后到，时滞4至8周。国内生鲜乳3.04至3.06元/kg，原奶便宜推不翻进口蛋白涨价。进口端按乳脂与乳蛋白两本账结算，打包比价不再承担对冲功能。应对落在两端分开定价、分库存与分品类换源，配方调整的余地受注册与口感约束。交汇的条件是黄油站稳400欧元与奶粉回落至330欧元中的两个同时成立。

## 核心亮点

（详见完整报告）

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